韓国の中小ベンチャー企業部は、AIおよびディープテック企業に対し1社あたり最大600億ウォン（約60億円）を支援する「次世代ユニコーンファンド」を発表しました。民間VCが200億ウォンを先行投資することで、政府と技術保証基金が同額ずつをマッチングする構造です。起業家にとっては、希薄化を抑えながらグローバル展開に必要な大規模資金を調達する絶好の機会となります。
ばらまきから「選択と集中」へのパラダイムシフト
高金利と投資家心理の冷え込みによる「ベンチャーの冬」が続く中、韓国のベンチャーキャピタル市場の構造が大きく変化しています。韓国中小ベンチャー企業部（MSS）と韓国ベンチャー投資（KVI）が発表した「次世代ユニコーンファンド」は、従来の初期スタートアップへの少額分散投資から、成長可能性の高い少数のAI・ディープテック企業への大規模な集中投資への明確なシフトを示しています。政府は2026年までに1兆6000億ウォンの母体ファンドを投入し、年間40兆ウォン規模のVC市場を創出する目標を掲げています。
600億ウォン（約60億円）調達パッケージの解剖
今回のファンドの最大の特徴は、民間主導型の強力なマッチング構造にあります。1社あたりの最大支援規模は600億ウォンに達し、その内訳は以下の「20+20+20」モデルとなっています。
- 民間VCの先行投資（200億ウォン）: まず、民間VCが企業の技術力と成長性を評価し、200億ウォン以上のリード投資を行い、政府に推薦します。
- 母体ファンドのマッチング（200億ウォン）: 推薦を受けたKVIが審査を行い、最大200億ウォンのエクイティ投資を実行します。
- 技術保証基金のバックアップ（200億ウォン）: 同時に、技術保証基金（KIBO）が審査を行い、最大200億ウォン規模の特別保証を提供します。
この仕組みにより、投資と保証の審査が一本化され、起業家は資金調達にかかる時間とリソースを大幅に削減することができます。
AI・ディープテックへの偏重と高い競争率
注意すべき点は、この莫大な資金が「AIとディープテック」に特化している点です。半導体、バイオ、ロボティクスなどの分野が対象となり、一般的なSaaSやプラットフォーム企業には恩恵が及びにくい構造です。さらに、直近のスケールアップファンドの競争率は6.5倍に達しており、政府の資金を獲得するためのハードルは決して低くありません。政府は「忍耐強い資本（Patient Capital）」としてファンドの運用期間を延長していますが、その分、グローバル市場での明確な勝算が求められます。
起業家が取るべき戦略とアクションプラン
シリーズB以降の大型調達を見据えるディープテック起業家にとって、この制度は希薄化（ダイリューション）を最小限に抑えながら数年分のランウェイを確保する強力な武器となります。
- 大型リード投資家の開拓: 200億ウォン規模の単独投資、あるいはシンジケートを組成できるトップティアVCとの関係構築が最優先課題です。KVIのイベントやフォーラムに積極的に参加し、制度に精通したVCを見極めましょう。
- 「グローバル展開」を前提としたIR: 政府の目的は「グローバルユニコーンの創出」です。国内市場のトラクションだけでなく、海外展開の具体的なマイルストーンと、そのために600億ウォンがなぜ必要なのかを論理的に説明するピッチデッキの再構築が必要です。
- 知財（IP）と技術力の客観的証明: 200億ウォンの技術保証を引き出すためには、KIBOの審査をスムーズに通過する必要があります。特許の取得状況や第三者機関による技術評価など、技術的優位性を証明するデータを事前に準備しておくことが不可欠です。