新作音声の99%をAIで作るPocket FM、年換算売上の83%は話単位の課金

1年かかった100時間分が、いまは1日で作れる

Pocket FMは2018年、連載型の音声ストーリーのプラットフォームとして始まったインド企業だ。共同創業者でCEOのロハン・ナヤク氏は9月10日、TechCrunchのインタビューで年換算売上が5億ドルに達したと明らかにした。1年前は約2億5,000万ドル、4月は4億3,000万ドルだった。

ナヤク氏によると、作品カタログ全体の93%にAIが使われ、新しく作るコンテンツは99%をAIで制作している。制作コストは約80分の1に下がった。以前は100時間分のコンテンツを作るのに1年近くかかったが、いまは1日で済むという。

人が工程から外れたわけではない。物語の発想と展開は引き続きクリエイターが担い、AIはその構想を完成したコンテンツに仕上げるのに使われる。MetaとTesla出身の研究者で、AI部門を率いるヴァス・シャルマ氏は、創作文章と音声合成のモデルを自社で学習させたと語った。長年蓄積した制作データと、リスナーが物語にどう反応したかというシグナルが学習の材料だ。

2年前はカタログ全体で10万時間だった

量の変化はさらに大きい。55万人を超えるクリエイターがAIを通じて作るコンテンツは、年間約250万時間にのぼる。2年前、プラットフォームのカタログ全体は約10万時間だった。これまでに積み上がった音声シリーズは77万本を超える。

会社は、増えた量がリスナーをつなぎとめたとみている。12か月の売上維持率は2年前の44%から76%に上がった。ナヤク氏はその理由の一つとして、リスナーごとに異なる好みに合う物語が増えたことを挙げた。売上が100万ドルを超えた作品は96本あり、そのうち13本は1,000万ドルを超えた。

売上の内訳も公開された。年換算売上のうち広告は約8,500万ドルで、残りの約4億1,500万ドルは利用者がエピソードを1話ずつ解放するときに払うお金だ。最大の市場は米国で、この1年で約70%成長し、年換算売上の約70%を占める。リスナーは20か国以上で2億5,000万人を超えた。

待てば開く次の話

Mintは4月の報道で、Pocket FMの課金の仕組みを説明した。サブスクリプション中心だったモデルを、話単位の課金とプレミアムプランを組み合わせたフリーミアム型に切り替えたという内容だ。利用者は時間がたって次の話が開くのを待つか、アプリ内でコインを買ってすぐに聴くことができる。

韓国のウェブトゥーンやウェブ小説の読者にはおなじみの仕組みだ。カカオページは2014年10月23日に「待てば無料（기다리면 무료）」を導入した。カカオは、このモデルがモバイルゲーム「アニパン」のハート回復の仕組みを参考にしたと紹介している。課金しなくても一定時間がたてば次の話が開き、待ちたくなければお金を払う。Pocket FMの年換算売上5億ドルのうち4億1,500万ドルは、この「待たない側」から生まれている。

月次売上の12倍という数字と、帳簿の数字

年換算売上という言葉は、切り分けて読む必要がある。ナヤク氏はTechCrunchに対し、この数字は契約済みの継続収益ではなく、月次売上に12を掛けて算出していると説明した。4月のLinkedIn投稿ではARR（年間経常収益）が4億ドルを超えたと書いたが、その数字が同じ方法で計算されたかどうかは、投稿を伝えたMintの記事には書かれていない。

帳簿上の売上は別の速さで動いた。Mintによると、Pocket FMの2025会計年度の売上は176億8,000万ルピーで、前年の105億1,970万ルピーから約68%増えた。純損失は20億8,000万ルピーから16億5,000万ルピーに縮小した。ナヤク氏は4月のLinkedIn投稿で、フリーキャッシュフローが黒字に転じ、EBITDAマージンは約5%だと明かした。9月には調整後ベースで黒字、キャッシュフローもプラスだとしたが、利益やマージンの数字は開示しなかった。

資金調達もすんなりとは進んでいない。Mintは4月30日、Pocket FMが企業価値15億〜20億ドルで1億〜1億2,000万ドルを調達する協議を再開したと報じた。約9か月前にも調達を試みたが、赤字企業への出資に投資家の懸念が出るなかでラウンドをまとめられなかったという。直近の調達は2024年3月、Lightspeed Venture PartnersとStepStone Groupが主導した1億300万ドルのシリーズDで、企業価値は約7億5,000万ドルだった。投資家にはTencentとNAVERも名を連ねる。ナヤク氏は9月のインタビューで協議を否定しなかったが、すぐに資金を集める必要に迫られてはいないと話した。

韓国のAI基本法は「AIで作る会社」と「AIを提供する会社」を分ける

同じ事業を韓国で手がけるなら、まずAI基本法を確認することになる。法律は2026年1月22日に全面施行された。第31条は、生成AIを使った製品やサービスを提供する事業者に対し、AIに基づいて運用されていることを利用者に事前に知らせ、結果物が生成AIで作られたことを表示するよう求めている。実物と見分けにくいディープフェイクの結果物は、利用者がはっきり認識できる方法で知らせなければならない。

義務を負う範囲は、科学技術情報通信部が法施行を前に公表した透明性確保ガイドラインが整理した。対象は、利用者にAI製品やサービスを直接提供するAI事業者だ。AIを業務や創作の道具として使う側は利用者とみなされ、義務から外れる。ガイドラインが挙げた例は、映像生成AIで映画を制作し配給する制作会社で、この会社はAI製品やサービスの提供者ではなく利用者にあたる。

Pocket FMのような構造をこの基準に当てはめると、線は2か所で分かれる。会社がAIで仕上げたシリーズをリスナーに販売する部分は、映画制作会社の例に近い。一方、クリエイターが使うAI制作ツールをプラットフォームがサービスとして提供するなら、そのクリエイターにとってプラットフォームはAIサービスを直接提供する事業者と読める可能性がある。クリエイター向けのAIツールとコンテンツ販売を一つのアプリにまとめようとする韓国のチームは、二つの部分を分けて検討する必要がある。

表示方法はコンテンツの種類によって異なる。韓国の法務法人世宗がまとめたガイドラインの例では、音声の結果物は再生時間を通して表示する必要はなく、冒頭でAIで生成したと案内すればよい。サービス内だけで提供する結果物は画面上の案内でも知らせられるが、ダウンロードや共有で外に出る結果物には、結果物そのものに表示しなければならない。科学技術情報通信部は、少なくとも1年以上の啓発期間を設け、その間は事実調査と過料の賦課を猶予するとしている。

物語の権利は契約書で決まる

AIによる制作の比重が高まると、投資のデューデリジェンスで最初に出る問いも変わる。Mintが引用したインドの法律事務所CMS IndusLawのパートナー、ラシ・バラドワジ氏は、投資家が見る主要な法的論点として、プラットフォーム上のコンテンツの知的財産権の所有と管理を挙げた。それを確かめるには基礎となる契約を確認し、誰が権利を持つのか、その範囲や独占性、期間を見る必要があるという。

Pocket FMは、ヒットした物語を書籍やテレビ、映画に広げるライセンス契約も進めている。クリエイターが構想し、会社のモデルが仕上げた作品であれば、その権利が契約書にどう書かれているかによってライセンス取引の条件が変わる。クリエイター参加型のAIコンテンツプラットフォームを準備するチームは、最初のクリエイター契約書に、AIが手を加えた結果物の権利を誰が持つのかをまず書いておくほうがよい。

親会社のPocket Entertainmentは、この手法を音声の外にも広げている。3か月前に米国限定で出したマイクロドラマアプリ「Pocket Saga」は、コンテンツをすべてAIで制作し、Pocket FMでヒットした音声ストーリーを実写撮影なしでAI動画に作り替える。このアプリの年換算売上は約1,500万ドルだ。